杠杆的例子:配资咨询平台客服24小时在线咨询-突然空袭！小米空头仓位大幅上升53% 股价持续受压
来源：tianshengyoupei
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日期：2025-11-06 21:30:23
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突然空袭！
据《彭博》报道 ，高盛表示 ，对冲基金已对小米股票转为看空，并可能将空头仓位维持至财报季 。该报告称，养老金和对冲基金的抛售在过去两周加剧 ，反馈表明小米“由于缺乏催化剂 ，至少在短期内是共识做空/卖出” 。
自今年6月创下历史高位之后，小米股价开始转跌。至今 ，该股跌幅已近30%。但中信证券最新的研报认为 ，小米2025年三季度将实现整体收入1132亿元，同比增长22.3%；Non-IFRS净利润102亿元 ，同比增长63% ，净利润率9% 。中信看好小米持续成为中国乃至全球最优秀的硬核科技生态公司 。
空头仓位大幅上升53%
小米将于11月18日公布季度财报。过去几个月时间，小米股价持续受压 ，截至目前 ，离最高位回调已近30% 。
高盛报告称，其机构经纪主要客户对小米股票的空头仓位在过去一周内上升了53% 。过去两周机构交易明显偏向纯卖出方向 ，且主要沽压来自养老基金与对冲基金。
高盛表示 ，从对冲基金的反馈来看，小米目前至少在短期内成为普遍的做空/卖出目标，原因包括缺乏催化因素、安全性疑虑 、工厂建设延误 ，以及电动车业务虽经近期推广仍难提振销售 。高盛分析师也将其目标价下调了10%以上 ，理由是存储芯片成本上涨带来利润率压力 。
不过，中信证券认为 ，随着公司汽车交付量的增加和ASP的上升 ，小米汽车及AI等创新业务分部将于2025年三季度扭亏为盈。中长期而言，看好小米持续成为中国乃至全球最优秀的硬核科技生态公司 ，并以AI能力持续提升智能硬件生态的价值 ，在AI手机 、智能汽车、智能家居、AI眼镜 、具身智能等更广泛的领域持续焕发蓬勃生机，维持对公司的“买入 ”评级 。
浦银国际亦重申小米的“买入 ”评级 。虽然小米三季度的loT板块成长面临压力 ，但是预期小米的汽车业务或将首次实现单季度盈利。长期来看 ，小米坚持投入底层技术，包括芯片 、系统等 ，这为公司构建竞争壁垒 ，奠定长周期的成长基础 。作为行业首推之一，当前小米市盈率为23倍左右，估值具备上升空间 。
竞争力依然较大？
由于舆情的缘故 ，投资者在小米股价上的投票显然也受到了影响。那么 ，小米的竞争力是否依然较大？这可能还是要由数据来说话。
Canalys发布2025年第三季度全球手机销售数据 。根据Canalys数据，2025年第三季度全球智能手机市场出货量达3.2亿台 ，同比增长3% 。其中 ，小米手机出货量为4340万台，同比增长1% ，市占率达14% ，稳居全球前三。在中国智能手机市场，小米手机出货量为1000万台 ，同比下降约2% ，市占率达15%，位列中国第四 。
国盛证券认为 ，虽然中国市场在补贴项目结束后出货下滑 ，但小米在亚太及其他地区的增长则抵消了该负面影响 。而且，小米实现高端手机市场占位，或有望对冲存储成本压力。2025年9月底小米正式发布小米17系列手机 ，开售5分钟便刷新2025年国产新机全天销量与销售额纪录 。开售5天 ，17系列销量突破100万台，小米17 ProMax销量占比最高 ，成功切入6K以上的高端机型市场 。小米手机产品结构的持续优化或对手机毛利率带来正向贡献。但考虑到全球存储芯片市场迎来涨价潮 ，成本端压力加大，预计公司三四季度手机毛利率将维持在11%左右 。
国盛证券还认为 ，小米汽车交付量持续提升 ，有望实现单季盈亏平衡 。在2025世界智能网联汽车大会上，雷军宣布小米汽车产品发布一年半 ，已交付40万台。2025年9月和10月 ，单月交付量均超4万台 。小米汽车在10月24日发布“跨年购置税补贴方案”，消费者在11月底前锁单 ，便可通过尾款减免方式补贴因交付周期带来的购置税差额 ，最高不超过1.5万元，公司以此为消费者提供更好的利益保障 。随着小米汽车交付量提升，公司有望达成汽车业务单季盈亏平衡。
值得注意的是 ，国补放缓背景下 ，小米IoT业务竞争力保持稳健。第三批690亿元的以旧换新资金于7月底正式落实，多地的家电国补力度有所降低 。虽然国补降低可能对家电赛道增长造成一定的影响 ，但凭借产品品质优势与供应链管控能力 ，小米在IoT领域的综合竞争力有望保持稳健 。
（文章来源：券商中国）
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